Помогите разобраться с WACC. - вопрос №25466

В первом ответе почти все замечательно, но есть одна поправка — не учтен налог на прибыль.

WАСС=0,0025*10%+0,9975*18%*(1-0,2)=0,025+14,364=14,389.

Встречный вопрос — откуда у Вас стоимость стоимость капитала 10% (Е)? В условиях задачи дано?

Здравстуйте! Расчет WAСС производится по формуле средневзвешенных арифметических. То есть в данном случае источники капитала УК и Заемные средства. Общая сумма 4010 тыс.руб. Доля каждого вида источника 10000/4010000=0,25%, 4000000/4010000=99,75%. В итоге WАСС=0,25*,01+99,75*0,18=0,025+17,955=17,98.

Спасибо большое! Юлия Александровна, нет уставный капитал — это 100% всего СК. Значение разделила на 1000 — перевела в единицы. Или же так нельзя делать?

Ирина. в какие единицы? Вы взяли УК 10000 руб, разделили на 1000 и получили 10%? Ведь ставка дохода на СК — имеет другой смысл.  Вообще обычно расчет WACC используют для компаний, акции которых котируются на бирже. И результат расчета WACC — это ставка дисконтирования. которая используется при расчете привлекательности инвестиционных проектов. Теперь о ставке дохода на собственный капитал (Е) — это ставка доходости собственного (акционерного) капитала, рассчитанная, как правило, с использованием модели САРМ.

Ставка доходности собственного капитала (Е) рассчитывается по формуле:

Е = F + β(M — F),

где F — безрисковая ставка дохода (возможно испоьзование ставки Libor);

β — коэффициент, определяющий изменение цены на акции компании по сравнению с изменением цен на акции по всем компаниям данного сегмента рынка;

(M — F) — премия за рыночный риск;

M — среднерыночные ставки доходности на фондовом рынке.

Вот поэтому я спросила Вас. откуда Вы взяли ставку доходности собственного капитала.